在线股票配资 银行金融债发行利率持续下降部分低于同期限银行存款

　　作者： 王方然

波音和空客已基本成功将 Spirit 的项目划分为波音将收回的项目和其欧洲竞争对手空客将收回的项目。其中一位消息人士称，还有第三类项目可能被出售或单独处理。

　　7月以来，银行普通金融债发行利率走低，多只新发行金融债利率已降低至2%附近，低于同期限存款利率。

　　在这背后，银行负债端管理也在悄然变化。有业内人士告诉记者，目前由于部分普通金融债利率低于存款利率，有银行选择加大普通金融债发行规模，控制负债端成本，增强业务扩张能力。也有银行历经多轮利率下调，存款增长动能不足，需要综合利用各类渠道“补血”。

　　拉存款不如发债？

　　商业银行金融债一般分为二级资本债、永续债和普通债。其中，二级资本债和永续债作为外源性资本补充工具，计入附属资本，分别补充二级资本和其他一级资本；普通金融债则计入银行负债，通常用于替换存量负债或投资新的资产项目。

　　一般而言，普通金融债在票息上低于“二永债”（二级资本债、永续债）。近期，记者注意到，普通金融债的利率也不断下行，部分银行新发行的普通金融债利率甚至已低于同期限存款。

　　近日，长安银行成功发行“24长安银行绿债01”，发行总额为10亿元，发行期限为3年，票面利率为2.14%。

　　无独有偶，苏州银行在近日公告称，在全国银行间债券市场成功发行“苏州银行股份有限公司2024年第一期金融债券”，规模30亿元（人民币，下同），品种为3年期固定利率债券，票面利率2.12%。

　　上述两家银行发行金融债的利率均低于同期限定期存款利率。苏州银行官网显示，该行3年期整存整取存款利率为2.15%；长安银行微信公号显示，该行最新的3年期整存整取存款利率为2.35%。

　　事实上，近期金融债利率低于同期限银行存款利率并不少见。

　　根据Choice数据，近期发行的普通金融债利率大多已经低到2.2%下方，部分银行的绿色债、小微债利率更是接近2%，较年初下行明显。

　　与此同时，融360数字科技研究院监测数据显示，今年6月份，虽然银行存款利率继续下行，但整存整取存款3年期平均利率约为2.507%。这一利率水平显著高于近期发行的普通金融债。

　　不过值得注意的是，本周国有大行的挂牌利率迎来新一轮下调。中国银行、工商银行、农业银行、交通银行在官网更新人民币存款利率表。定期存款中的整存整取，1年期及以下下调10个基点；2年期及以上下调20个基点。下调之后，定期存款中的整存整取，三个月、半年期、一年期的年利率分别为1.05%、1.25%、1.35%，二年期、三年期、五年期的年利率分别为1.45%、1.75%、1.80%。按照以往“大行先行、中小银行跟降”的节奏，全国性存款降息还将持续，部分中小银行存款利率低于普通金融债利率的情况或将生变。

　　有何影响

　　业内认为，部分银行普通金融债利率下行，甚至低于同期限银行存款利率，也折射出银行负债端的变化。

　　今年银行存款利率最后的“高地”也在逐渐消失。一方面，监管严查“手工补息”等乱象，封堵高息揽储“后门”。另一方面，部分银行选择主动关停智能通知存款、大额存单等产品，主动压降负债端成本。种种因素叠加下，银行揽储难度进一步增加，急需寻找新的资本补充渠道，而发行普通金融债就是其中之一。

　　这种负债管理的转变在数据端亦有印证。中信证券研究团队据央行信贷收支表数据统计，2024年二季度银行业机构负债端中，境内存款、金融债券环比增速分别为-0.1%、3.5%。

　　具体来看，记者据Choice数据梳理，截至7月22日，年内已有52家银行发行普通金融债，发行规模约为5837亿元，与去年持平。拉长时间线看，商业银行普通金融债发行规模从2019年的4329.5亿元增长至2022年的12042.17亿元，年均增长近60%。

　　除普通金融债外，今年以来商业银行“二永债”规模也增长迅猛。记者据Choice数据梳理，截至6月24日，年内已有近40家银行发行“二永债”，发行规模约为7776亿元，较去年同期的3420亿元，增长约127%。其中二级资本债发行规模为4716亿元，同比增长61%；永续债的发行规模为3060亿元，同比增长544%。

　　一名业内分析人士认为，存款与普通金融债均是主动负债工具。与客户存款相比，目前金融债的利率较低，有利于商业银行以较低的成本补充资金，对于缓解净息差收紧趋势也有一定作用，因此商业银行发行普通金融债有较为充足的动力。

　　事实上，降低负债成本、稳定息差空间已刻不容缓。根据国家金融监管总局数据，2024年一季度商业银行净息差1.54%，较上年末减少0.15个百分点，已经跌破1.8%的监管合意水平。另据财信研究院宏观团队研报，国有大行、城商行净息差甚至已跌破1.5%的盈亏平衡点，这既不利于银行通过内源性融资补充资本金和核销处置呆坏账，也会影响银行投放信贷和支持政府债券发行的能力。

　　展望未来，从中长期来看，为缓解负债端压力，银行发债“补血”的规模仍将持续扩大。

　　上海银行近日接受机构调研时表示，受LPR下行、调降存量住房按揭贷款利率等影响，生息资产收益率下行，而负债端存款市场竞争以及定期化趋势下，2024年银行业净息差可能继续承压。因此，将把握市场利率变化趋势，合理安排主动负债吸纳节奏、期限和品种结构，择机发行金融债券，降低负债成本。

　　浙商银行在年报披露中表示，将“坚定不移压降存款付息率”，“本公司大力拓展个人基础客户群体，积极拓宽低成本资金来源，进一步优化个人存款结构，降低个人存款付息成本”。

　　多数机构也看好未来银行拓宽低成本资金来源的空间。

　　天风证券固收首席分析师孙彬彬在研报中指出，2023年银行负债结构中，吸收存款占比仍超过70%但有小幅下降，占比较去年下降0.5%，银行负债结构有所调整。相对而言，央行借款、同业负债的规模占比均有增加，指向银行通过利率上浮吸引存款的空间变小。

　　他认为，净息差压力引导银行降低存款利率，银行倾向拓宽低成本资金来源，降低个人存款付息成本，稳定低成本客源。

　　信达证券固收分析师李一爽认为，2024年以来，商业银行债收益率大幅回落，利差几乎均降至历史极低分位数，尤其中长久期低等级品种。下半年商业银行永续债集中进入赎回期，银行次级债发行规模相比上半年或将有所增加。

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责任编辑：李桐 在线股票配资